نتایج بررسی­ های الغال^[۳۹] و همکاران (۲۰۱۱) در تحقیقی با عنوان “کیفیت حسابرس و نسبت بدهی شرکت: شواهد بین‌المللی”، نشان داد که با حضور حسابرسان با کیفیت­تر، به میزان بدهی بلندمدت شرکت­ها افزوده می­ شود. آنان همچنین نشان دادند که نقش ایفا شده توسط انتخاب حسابرس، در شرکت­های واقع در کشورهای دارای حقوق مالکیت و اعتباردهنده قویتر، شدیدتر است. در مجموع آنان نتیجه گرفتند که مؤسسات حسابرسی بزرگ بر ساختار نسبت بدهی شرکت­ها مؤثر هستند.

ونوگپالان و مادهود^[۴۰] (۲۰۱۳) در تحقیقی با عنوان “چگونه فرضیات مالیات، نسبت بدهی در شرکت­های هندی را تعیین ‌می‌کنند”، به بررسی ارتباط بین نرخ مالیات و نسبت بدهی شرکت­های هندی پرداختند. نتایج بررسی­ های آنان نشان داد که ارتباطی معکوس بین دو متغیر مذکور برقرار است.

سلیم و یادو ساختار سرمایه و عملکرد ۵۱۹ شرکت عضو بورس مالزی را در دوره زمانی سال‌های ۱۹۹۵ تا ۲۰۱۱ مورد بررسی قرار دادند و ‌به این نتیجه رسیدند که بین نسبت کل بدهیها به کل داراییها و نسبت بدهی‌های بلندمدت به کل داراییها با نرخ بازده دارایی ها رابطه ‌معنادار و منفی وجود دارد( سلیم و یادو ۲۰۱۲) .

پلسکو(۱۹۹۴)در تحقیق خود بر پس اندازهای مالیاتی ناشی از افزایش اهرم تمرکز می‌کند و تأثیرتغییرات نرخ مالیات بر ساختار سرمایه شرکت های آمریکایی را بررسی می‌کند. اصلاح ساختار مالیاتی ‌در آمریکا در سال ۱۹۸۶ شرایطی عملی را برای آزمون اثر مالیات بر تصمیمات اهرمی شرکت‌ها فراهم آورد.

نتایج تحقیق گوردون ولی (۲۰۰۱) نشان می‌دهد که مالیات رابطه قوی و معنی داری با سطح بدهی شرکت دارد. به ویژه تفاوت نرخ مالیاتی شرکت های بزرگ و نرخ مالیاتی شرکت های کوچک (۳۴) درصد در برابر (۱۵) درصد باعث می شود که شرکت‌های بزرگ که نرخ مالیاتی بیشتری دارند نسبت به شرکت‌های کوچک که نرخ مالیاتی کمتری دارند برای تأمین مالی دارای یهای خود از تأمین مالی از طریق ایجاد بدهی بیشتر استفاده کنند.

سرجیو و پائولومکاس ) ۲۰۱۰ ( ارتباط بین فرصت‌های رشد و بدهی را در شرکت‌های پرتغالی بررسی کردند. نتایج آنان نشان داد که رابطه بین فرصت رشد و بدهی خطی نیست. موقعی که شرکت‌ها دارای فرصت رشد کم هستند، ارتباط بین فرصت رشد و بدهی مثبت است. نتایج آن ها نشان داد که ارتباط بین فرصت رشد و بدهی از ابعاد پیچیده ای در تصمیمات ساختار سرمایه تاثیر می پذیرد.

گانی و همکاران ( ۲۰۱۴ ) رابطه میان ساختار سرمایه و رقابت بازار تولید، یعنی ساختار بازار شرکت‌های چینی را بررسی کردند. آن ها با بهره گرفتن از مدل پانل غیر متوازن و به کارگیری متغیرهای کنترلی سودآوری، اندازه شرکت، ارزش وثیقه ای داراییها، رشد، یکتایی دارایی ها، سپرمالیاتی غیر بدهی، قابلیت ایجاد منابع داخلی و نسبت جاری، به تحلیل رابطه میان ساختار سرمایه و ساختار بازار به صورت ایستا و پویا پرداختند. یافته های پژوهش حکایت از وجود رابطه سهمی وار میان ساختار سرمایه و ساختار بازار دارد.

مت­کیلا^[۴۱] و وان منصور^[۴۲] (۲۰۰۸)، در مقاله­ای با عنوان ساختار سرمایه و ویژگی­های شرکت‌ها، معیارهای تعیین ساختار سرمایه را برای شرکت­های بورس اوراق بهادار مالزی مورد بررسی قرار دادند. در این تحقیق، نسبت بدهی به عنوان متغیر مستقل و اندازه، رشد، نقدینگی و نسبت پوشش بهره به عنوان متغیرهای مستقل به کار گرفته شد. نتایج نشان داد که اندازه، نقدینگی و نرخ پوشش بهره به گونه ­ای منفی و معنادار وابسته به کل بدهی­اند و بین ساختار سرمایه و رشد شرکت، یک رابطه منفی و غیرمعنادار وجود دارد. همچنین، با به کارگیری متغیرهای دامی دریافتند که ساختار سرمایه شرکت­هایی که بدهی بیشتری اتخاذ ‌می‌کنند متفاوت از شرکت­هایی است که کمتر از طریق بدهی، تأمین مالی ‌می‌کنند.

ارول^[۴۳] (۲۰۰۳)، تأثیر بدهی شرکت بر قیمت‌گذاری محصولات خود را مورد بررسی قرار داد. بدین منظور، ۸۰ شرکت تولیدی بخش خصوصی کشور ترکیه برای سال‌های ۱۹۹۰ تا ۱۹۹۹ مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نشان داد بدهی کوتاه‌مدت منجر به افزایش قیمت تولیدات می‌شود، در حالی که اثر بدهی بلندمدت معکوس است.

جمع بندی پیشینه

تاریخ
محققین
داده های مورد بررسی
مدل
نتایج حاصل از تحقیقات
۱۳۹۳

طبری

کیفیت حسابرسی و نسبت بدهی

همبستگی

تغییرات در نسبت بدهی و بازده انباشته سهام رابطه منفی-کیفیت حسابرسی تاثیر معنا داری بر زمانبندی بازار ندارد

۱۳۹۳

شهبازی و مشایخی

نسبت بدهی اندازه و هزینه شرکت با محافظه کاری مشروط و غیر مشروط

داده های پانل-الگوی اثرات ثابت

بین نسبت کاری و محافظ کاری مشروط و غیر مشروط رابطه مثبت و معنا دار وجود دارد-رابطه معنادار منفی اندازه شرکت تنها در الگوی غیر مشروط مورد تأیید قرار گرفت

۱۳۹۱

بنی مهد و عامری

اثر شاخص مدیریت سود بر بدهی

همبستگی

مدیریت سود و اندازه شرکت با نسبت بدهی شرکت رابطه ندارند-دارایی ثابت رابطه مثبت با نسبت بدهی دارد

۱۳۸۷

کردستانی و عمران

عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه

همبستگی

بین نسبت پرداخت سود و نسبت بدهی زرابطه مثبت و معناداری وجود دارد

۱۳۸۹

رسائیان و همکاران

تاثیر مکانیزم نظارتی درون سازمانی حاکمیت شرکتی بر سطح نگهداشت وجه نقد

همبستگی

بین نسبت بدهی و سطح نگهداشت وجه نقد رابطه معنا داری وجود ندارد

۱۳۸۹

‌حاجی‌ها و اخلاقی

تعیین ساختار سررسید بدهی ‌بر اساس متغیرهای تولید ناخالص داخلی نرخ تورم و عرضه پول

همبستگی

بین تولید ناخالص داخلی و ساختار سررسید بدهی رابطه معناداری وجود دارد-بین نرخ تورم و ساختار سررسید بدهی ربطه ای مشاهده نشد

۱۳۸۶

احمدپور و سلیمی

تاثیر نوع صنعت و اندازه شرکت ها بر ساختار سرمایه

همبستگی

بین اندازه و ساختار سرمایه شرکت‌ها رابطه معناداری وجود ندارد

۱۳۹۰

موسوی

تاثیر نااطمینانی ‌بر ساختار نسبت بدهی های خارجی و تولید

همبستگی

به وجود امدن مسئله عدم تطابق ارزی که باعث افزایش سهم بدهی های کوتاه مدت ازکل بدهی های خارجی می شود.